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房地产6月统计局数据点评:1-6月成交持续复苏,地产大周期远未见顶

发布时间:2016-07-15    研究机构:兴业证券

事件:统计局发布2016年1-6月份全国房地产开发和销售数据。1-6月份,商品房销售面积64302万平米,同比增长27.9%,增速较1-5月份回落5.3个百分点;销售额48682亿元,同比增长42.1%,增速较1-5月份回落8.6个百分点;全国房地产开发投资46631亿元,同比名义增长6.1%,增速较1-5月份回落0.9个百分点;房屋新开工面积77537万平米,同比增长14.9%,增速较1-5月份回落3.4个百分点。

点评:

销售持续复苏,逻辑持续兑现,增速放缓不改长期复苏趋势。我们此前一直独家反复强调,房地产大周期没有到达顶点,小周期内在货币宽松周期地产基本面非常大概率持续复苏,如今逻辑结论全部持续兑现。1-6月份,商品房销售面积64302万平米,同比增长27.9%,增速较1-5月份回落5.3个百分点;销售额48682亿元,同比增长42.1%,增速较1-5月份回落8.6个百分点。我们认为进入6月,成交绝对值仍高位运行,单月销售金额及面积均创历史同期新高,增速放缓不代表长期趋势。货币政策宽松背景下,我们仍然维持对全年销售的乐观预期。

新开工和投资增速高位运行,在我们预期之内。1-6月,全国房地产开发投资46631亿元,同比名义增长6.1%,增速较1-5月份回落0.9个百分点;房屋新开工面积77537万平米,同比增长14.9%,增速较1-5月份回落3.4个百分点。从2015年三季度末开始,以万科、保利为代表的龙头地产公司开始了大规模补库存,这其实代表了行业主流地产公司对于未来的判断,结合今年销售的持续好转,我们维持对全年新开工和投资的乐观预期。

投资建议:6月房地产销售绝对值仍保持高位运行,增速放缓不改长期复苏趋势。行业上涨的大逻辑未改变,地产大周期没有见顶,小周期内在货币政策宽松阶段,基本面将持续上行。2016年持续看好房地产行情!持续推荐布局核心城市地产股。主要推荐世联行、绵石投资、天津松江、华联控股、保利地产、海南高速(000886)、新城控股、华夏幸福、华发股份、香江控股。

风险提示:行业成交回升低于预期。

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